海通证券:建议继续规避 ETF

作者:admin发布时间: 2022-05-17

  ETF继续规避。上周,市场整体表现清淡,并且成交缩量,非周期板块表现略好。本周市场可能呈震荡偏弱的走势,建议投资者规避为主。我国经济正在“去库存”进行中,我们从很多宏观(工业增加值,PMI)和中观(部分中上游企业高库存,汽车销量、重卡数据、社会零售)证据中已经可以隐隐感觉到这种趋势,终端消费 2季度已经进入去库存周期中后期,而中游、上游还正在这个过程之中,这也是我们为什么认为未来周期类的还存在一定业绩不确定性的原因之一。基于我们对于市场震荡概率较高的判断,我们认为短期波段操作难度较大,我们建议投资者继续规避 ETF,耐心持币等待市场趋势明朗后再做操作。

  老封基二级市场表现出彩。上周尽管市场表现较为平淡,但传统封闭式基金二级市场表现较为出彩,25只传统封闭式基金中有十六只有不同程度的上涨,其中基金裕隆单周涨幅最高,为 2.87%,基金通乾以及基金久嘉的上涨幅度也均超过 2%。从净值变动来看,基金银丰单周净值上涨最多,为 0.64%,而基金景福业绩欠佳,单周净值增长率为-1.16%,排名垫底。二级市场相对于净值的走强也使得老封基的折价有所缩小,经过上周变动,当前市场上折价率最高的为基金银丰,折价 13.75%,基金兴华折价最少,仅为 0.08%。从年化折价来看,基金普丰年化折价回归收益最高,为 3.64%。

  债券封基多数净值上涨。上周多数债券型封基净值上涨,其中招商信用相对净值表现最强,单周净值上涨 0.59%,净值表现最差的为华富强债,该基金成为唯一一只单周净值下跌的债券型封基,跌幅为 0.10%。从二级市场表现来看,信诚增收为上周涨幅最大的债券封基,单周上涨 0.21%,鹏华丰润单周下跌0.61%,跌幅最大。截止上周末,市场上仍仅有历史业绩优异的富国天丰一只溢价,幅度为 0.79%,折价最高的为信诚增收,折价幅度 6.26%。

  上证商品、180 价值领跑 ETF。上周消费和银行板块相对较好,因而银行股以及消费股权重较高的 ETF 相对表现更优,上证商品、180价值以及上证 50ETF单周涨幅均在 0.40%左右,上证龙头ETF跌幅最深,为 1.36%。

   本周处于认购期的基金:招商深证 TMT50ETF、建信信用增强、上证国有企业100ETF。

  上周A股市场震荡调整。上证指数收于 2858.46,全周下跌 0.44%,深证成指收于 12161.03,全周上涨 0.04%。

  周一,受外盘走势不佳的影响,沪深两市震荡下行,盘中热点凌乱,权重股的下跌更令市场承压。周二,两市早盘低开低走创出本轮下跌新低,午盘在煤炭股的带领下市场发起反攻,但大盘股走势不佳,市场未能延续涨势,震荡小涨收盘。周三,沪深两市再次受外盘的影响双双低开,随后市场逐级震荡走高,个股普涨。周四,两市早盘小幅高开之后震荡整理,由于市场谨慎氛围浓重,随后两市逐级回落。周五,观望情绪越发浓重,两市继续小幅震荡,成交进一步萎缩,市场人气不足。

  板块表现方面,白酒企业盈利向好,食品饮料行业表现较好,同时,电信、消费和银行等板块也有上佳表现。建材、电力等板块则领跌市场,创业板个股普遍跌幅较深。

  上周,市场整体表现清淡,并且成交缩量,非周期板块表现略好。本周市场可能呈震荡偏弱的走势,建议投资者规避为主。我国经济正在“去库存”进行中,我们从很多宏观(工业增加值,PMI)和中观(部分中上游企业高库存,汽车销量、重卡数据、社会零售)证据中已经可以隐隐感觉到这种趋势,终端消费 2季度已经进入去库存周期中后期,而中游、上游还正在这个过程之中,这也是我们为什么认为未来周期类的还存在一定业绩不确定性的原因之一。

  基于我们对于市场震荡概率较高的判断,我们认为短期波段操作难度较大,我们建议投资者继续规避 ETF,耐心持币等待市场趋势明朗后再做操作。

  上周尽管市场表现较为平淡,但传统封闭式基金二级市场表现较为出彩,25 只传统封闭式基金中有十六只有不同程度的上涨,其中基金裕隆单周涨幅最高,为 2.87%,基金通乾以及基金久嘉的上涨幅度也均超过 2%。从净值变

  动来看,基金银丰单周净值上涨最多,为 0.64%,而基金景福业绩欠佳,单周净值增长率为-1.16%,排名垫底。二级市场相对于净值的走强也使得老封基的折价有所缩小,经过上周变动,当前市场上折价率最高的为基金银丰,折价 13.75%,基金兴华折价最少,仅为 0.08%。从年化折价来看,基金普丰年化折价回归收益最高,为 3.64%。

  创新封闭式基金上周净值增长率位于所有封闭式基金中下游,表现偏弱。从二级市场变动来看,两只创新封闭式基金的二级市场表现强于一级市场,因而折价率明显缩小,其中建信优势在净值下跌 0.95%的情况下二级市场上涨

  高达 1.96%,折价大幅缩小。经过上周变动,大成优选的折价率为 5.03%,建信优势折价为 5.96%,均接近于到期日相近的封闭式基金。

  上周多数债券型封基净值上涨,其中招商信用相对净值表现最强,单周净值上涨 0.59%,净值表现最差的为华富强债,该基金成为唯一一只单周净值下跌的债券型封基,跌幅为 0.10%。从二级市场表现来看,信诚增收为上周

  涨幅最大的债券封基,单周上涨 0.21%,鹏华丰润单周下跌 0.61%,跌幅最大。截止上周末,市场上仍仅有历史业绩优异的富国天丰一只溢价,幅度为79%,折价最高的为信诚增收,折价幅度 6.26%。

  上周消费和银行板块相对较好,因而银行股以及消费股权重较高的 ETF相对表现更优,上证商品、180 价值以及上证 50ETF 单周涨幅均在 0.40%左右,上证龙头 ETF跌幅最深,为 1.36%。

  本周处于可认购的非分级交易型基金为招商深证 TMT50ETF、建信信用增强以及上证国有企业 100ETF。

  招商深证 TMT50ETF 为本周开始认购的基金,该基金标的指数为深证TMT50指数,起始认购期为 2011年 5月 16日,2011年 6月 16日结束认购期。

  建信信用增强同样从 2011 年 5 月 16 号开始认购,该基金标业绩比较基准为中国债券总指数,起始认购期为 2011 年 5 月 16 日,2011 年 6 月 10 日结束认购期。

  中银上证国有企业 100ETF 的指数为上证国有企业 100 指数,起始认购期为 2011年 5月 16日,2011年 6月 10日结束认购期。